续创新高个月点 突破沪指连涨逾一以来三日

　　美国8月制造业指数指向萎缩，连涨加重了市场对美国经济衰退的日突担忧，隔夜美股再次大跌，破点道指跌逾280点，续创然而A股今日再次表现出极强韧性，逾个月新两市股指低开后持续维持震荡攀升走势，连涨金融、日突地产是破点引领今日大盘上行的主要力量。

　　尾盘期间，续创香港地产股集体大涨，逾个月新引起恒生指数大幅攀升，连涨A股地产股随后也跟风大涨，日突尤其是破点深圳地产股表现突出，沙河股份等多股尾盘直线拉升涨停，续创带动两市股指尾盘期间持续走强，逾个月新沪指突破2950点关口，续创逾一个月以来新高。

　　盘面上，随着两市股指回暖，行业板块分化局面有所改善，午后多数板块飘红，水泥建材、券商信托、工程建设、房地产、银行等多个板块指数涨逾1%，船舶制造、航天航空等前期热门的军工题材回调，酿酒制造、农牧饲渔、安防设备等小幅调整。

　　截至收盘，沪指涨0.93%，连涨三日，深证成指涨0.69%，创业板指涨0.54%，两市合计成交6058.29亿元。

　　北向资金加速流入，全天净流入56.96亿元，其中，沪股通净流入50.78亿元，占比较大，深股通净流入6.18亿元。

　　机构看市

　　中信建投认为，从宏观层面上来看，投资需求下行继续推进实体经济的利率下降，成为确定性最强的宏观演变趋势。因此从大类资产的角度来看：

　　第一，利率债和高等级信用债的利率在货币政策的引导下下行，然后是信用债利率逐步下降。

　　第二，在产出水平和价格水平逐步下降，利率水平下降的过程中，股票市场也是处于低位波动的，这种回调实际是牛市进程的中断，在利率下降、企业成本下降和盈利改善之后，投资活动回升，市场会重新上行。

　　第三，在这种环境中，本币存在着贬值压力，商品将逐步进入熊市。海外经济逐步走向衰退，降息周期开启过程中，黄金也进入战略配置期。

　　华泰证券指出，8月以来，随着猪价快速上涨，市场担心通胀压力制约市场，通过复盘，华泰证券认为由食品上涨带动的CPI上行对A股趋势的影响有限。8月PMI数据显示供给仍在扩张，但经济总体需求依然较弱。8月“国债+地方债”发行规模较7月增长8.7%，与此同时消费刺激政策出台，重点提及汽车，当前的政策基调显示国内经济下行压力仍在可控区间，未来财政政策或致力于调结构。此外，中美贸易摩擦对A股的影响已经边际趋弱，9月中美可能重回谈判，但已并不构成影响A股趋势的主要矛盾。华泰证券认为9月A股重要指数下沿高于5~6月、中枢高于8月。

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